比赛日收入
2015 年，由于利物浦参加了更多足总杯、联赛杯和欧足联比赛，比赛日收入增加了 810 万英镑，达到 5900 万英镑。2015 年，利物浦参加了四场主场欧足联比赛（三场欧冠比赛、一场欧联杯比赛）、七场足总杯比赛和五场联赛杯比赛。2014 年，该队只参加了两场足总杯比赛和两场联赛杯比赛，没有参加欧足联比赛。
足总杯和联赛杯的比赛日收入分配如下：两支参赛球队各得 45%，10% 归组织者，作为奖金和运营资金。每支球队都保留来自欧足联比赛的主场比赛日收入。下表总结并分析了比赛日收入。值得注意的是，尽管 2015 年的季前赛收入比上一年低 450 万英镑（2014 年的季前赛包括几场在澳大利亚和印度尼西亚举行的观众人数众多的比赛），但当年的比赛日收入比 2014 年高出 1260 万英镑。
主场比赛的等效场次是将对阵大俱乐部的所有主场杯赛和客场杯赛场次相加，乘以系数 0.45，将对阵较小俱乐部和非英超联赛俱乐部的客场杯赛场次相加，乘以系数 0.25。
至于近期的票价风波，利物浦原本计划在2016-17赛季提高票价，但经过分析，最终与球迷妥协，俱乐部或将放弃约12%的比赛日收入，此举对球队老板来说也算是一个不小的“回馈”，做法也算公平。
话虽如此，我估计俱乐部在 2016-17 赛季仍将从新增的 8,500 个座位中额外赚取 2000 万英镑，主要是因为其中包括 4,500 个企业招待座位，这对每个人来说都是双赢的：当地球迷可以享受两年的票价冻结或降价，取消锦标赛等级，为年轻人提供巨大的激励，赠送门票，以及降低代理门票价格。但总体而言，收入仍将增加。
假设利物浦仍有27场等效主场比赛16 17赛季英超转播权，那么比赛日收入将达到8000万英镑。由于球场改造的结果，2016-17赛季每场等效主场比赛的比赛日收入应该在270万英镑左右。27场等效主场比赛×270万英镑+季前赛收入约1000万英镑=8300万英镑。当然16 17赛季英超转播权，如果利物浦无缘欧足联比赛或者未能在杯赛中取得进步，这个数字将会减少。
营业收入
利物浦的主要商业合作伙伴是纽卡斯尔、渣打银行和印尼鹰航。纽卡斯尔的球衣赞助合同为每年2500万英镑，直至2018年。合同中包括一项协议，根据该协议，利物浦负责管理所有非品牌商品（普通球衣以外的产品），并可以在自己选择的地点不受限制地开设俱乐部商店。伊恩·艾尔称，在俱乐部零售基础设施方面，利物浦将在全球新增180家特许零售店，这将给俱乐部的商业收入带来“巨大的增长”。
渣打银行的赞助合同为每年 2000 万英镑，直至 2015-16 赛季，以及每年 2500-3000 万英镑，直至 2018-19 赛季。印尼鹰航是该俱乐部的训练合作伙伴，赞助费为每赛季 550 万英镑，直至 2015-16 赛季，但他们目前正考虑不再续约。如果真是这样，希望该俱乐部能找到新的赞助商。
新看台的冠名权协议目前正在谈判中，据报道，10 年的赞助费可能价值 9000 万英镑，大大高于最初估计的每个赛季 500 万英镑。
商业收入增加 1250 万英镑，这得益于 12 个新赞助商和 180 家新零售店的开业。2015 财年新增了印度尼西亚鹰航（550 万英镑）、赛百味和拜仁慕尼黑足球俱乐部的赞助商。利物浦 2014-15 赛季的商业收入为 1.16 亿英镑，超过了阿森纳的 1.03 亿英镑、切尔西的 1.13 亿英镑和托特纳姆热刺的 5900 万英镑。
放眼整个欧洲，曼城（1.74亿英镑）和巴黎圣日耳曼（2.26亿英镑）虽然商业表现优异，但成绩并不理想。利物浦能从这两家真正的“富豪俱乐部”身上学到的，无非是将球队老板及其朋友、商业伙伴的巨额个人财富中的一小部分，转入球队的商业收入。拜仁（2.12亿英镑）、皇马（1.88亿英镑）和巴萨（1.86亿英镑）的商业表现同样出色，这或许说明利物浦在这方面还有一定的成长空间。
2014 年 10 月，利物浦在伦敦开设了新办事处，以加强其商业合作工作并为其日益增长的国际业务提供服务。我估计，利物浦在 2014-15 赛季招募的 60 名全职商业和行政人员中，大多数都驻扎在伦敦办事处。
总收入
2015 财年总收入增加了 4300 万英镑，比 2014 财年增长了 16.5%。这一增长率高于英超联赛中任何一家最大的俱乐部：曼城 (+2%)、阿森纳 (+10%) 和托特纳姆 (+9%)，而曼联 (-9%) 和切尔西 (-2%) 的收入则有所下降。下表总结了总收入的增减情况，显示了参加欧足联比赛对利物浦 2015 财年收入表现的重大影响。
工资/人事费用
工资不仅包括一线队球员的工资和奖金，还包括438名商业和行政人员、119名非一线队球员、经理和教练、53名体育场维护人员和管理人员以及1,368名兼职员工的工资和奖金。社会保障和养老金成本也包括在内。
根据2015年的薪资调查，我估计一线队球员、经理和教练的工资、奖金和社保费用约占总薪资的80%。工资和球员摊销占总成本的87%。球员工资和球员摊销约占总成本的75%。下表总结了2015财年和2014财年的薪资支出。
虽然俱乐部的总工资支出比去年增加了2240万英镑，但工资与收入的比率仍然保持在56%左右，与阿森纳的58%、热刺的56%和曼城的55%相当。1.66亿英镑的总工资支出在英超联赛中排名第五，比阿森纳的1.9亿英镑少2400万英镑。阿森纳的工资支出比利物浦高14.5%。如果我们只看工资，不看社保、养老金和教练工资，那么阿森纳的工资支出是1.58亿英镑，而利物浦的工资支出是1.41亿英镑：阿森纳比利物浦高12%。
加上2016-17赛季新电视转播合同带来的5000万英镑额外收入，以及利物浦每年3000万英镑的球场翻修收入，利物浦和阿森纳在一线队球员平均工资方面的差距将在不久的将来缩小到10%以内。如果克洛普能在2016-17赛季引进一些强力球员，差距将逐渐缩小。
球员交易利润和球员摊销
球员交易利润的计算方法是应收转会费减去出售日资产负债表上球员的净账面成本，再减去转会的任何直接成本。
其他收购成本包括：球员收购和合同修订的经纪人佣金、签约奖金以及收购或留住球员产生的任何其他成本。
球员注册的转会费以及收购球员所产生的所有其他费用将在球员合同有效期内注销（摊销）。如果合同延长或重新谈判，尚未摊销的球员费用的摊销期将延长并在新合同有效期内注销。截至 2014 年 5 月 31 日，收购球员的总账面成本为 2.4 亿英镑。截至 2015 年 5 月 31 日，收购球员的总账面成本为 3.16 亿英镑，增加了 7600 万英镑。2014 年夏天，在收购球员上“花费”了 1.35 亿英镑，而通过出售球员抵消了 5800 万英镑的净球员账面成本。
到 2016 财年末（5 月 31 日），球员总成本将达到约 4 亿英镑。与 2011 财年末（7 月 31 日）的 1.73 亿英镑相比，俱乐部在球员身上的花费显然更多。下表总结了过去五年的球员账面成本和相关摊销。[译者注 2]
据资料显示，芬威在五年间（2011-2016）共计花费1.72亿英镑收购利物浦，加上丹尼·英斯的转会补偿金估计约为1000万英镑，也就是说每个赛季的净转会支出约为3500万英镑，考虑到这笔支出是在出售苏亚雷斯和斯特林之后计算的，如此大笔投入还是比较令人满意的。
在芬威入主之前，过去五年的净转会支出为4900万英镑，平均每个赛季约1000万英镑。我们看到，2013年至2016年最近三个赛季，净支出约为9700万英镑。只有曼城和利物浦的投入比利物浦更多。
投资和利物浦的球队估值
2010年10月芬威接手利物浦时，俱乐部正陷入严重的财务困境。利物浦欠苏格兰皇家银行（RBS）2.3亿英镑，而由于俱乐部财务状况迅速恶化，RBS不愿延长贷款还款期限。当时银行债务本身就是利物浦净收入的1.4倍，工资占净收入的70%。俱乐部层面每年的利息为2000万英镑，加上母公司每年的利息2300万英镑，因此每年总共需要偿还4300万英镑的利息。
2010 年 10 月，只有两家买家表示有意收购利物浦，当时利物浦因无法偿还贷款而面临被苏格兰皇家银行接管的风险。考虑到当时利物浦面临的严重财务问题，芬威以远低于市场价值的价格收购利物浦的说法并不准确。
▼芬威体育集团财务总监
新东家面对的是利物浦糟糕的资产状况，虽然还有一线繁荣的希望。但要想让俱乐部的资产状况走上正轨，必须努力开源节流，将成本和债务水平稳定在可控范围内。当然，他们的收购时机也略显幸运，因为2016-17赛季的新电视转播合同每年将为俱乐部带来近1.4亿英镑的转播收入，比他们收购利物浦时的转播收入多了约8500万英镑。而这8500万英镑将占到2016-17赛季总收入的20%以上。
最近，媒体报道称，FSG 可能会出售利物浦足球俱乐部的少数股权。考虑到 2015 年 12 月，中国财团华人文化产业投资基金以 2.65 亿英镑收购了曼城母公司城市足球集团 13% 的股份，如果 FSG 以类似的方式出售 UKSV 控股的少数股权，我不会感到惊讶。
事实上16 17赛季英超转播权，根据英国公司注册局备案的已发行股份记录，曼城出售的只是城市足球集团10.7%的股份。而此次收购后的持股比例显示，中国广电集团实际持有城市足球集团大股东阿布扎比发展投资联合集团12%的股份。也就是说，中国人实际持有城市足球集团10.7%（12/112）的股份。据称，曼城10.7%股份的出售价格为2.65亿英镑，因此潜台词就是，曼城的总估值近25亿英镑。相比2015年5月福布斯给出的8.82亿英镑的估值，这一估值是前者的2.8倍。
曼城的高估值并不意味着明天就能卖出25亿英镑，但无疑推高了足球俱乐部的估值。近年来，中国资本对足球的兴趣越来越浓厚，这股来自东方的神秘力量不仅推动一些球员的身价暴涨，似乎也推动了顶级俱乐部的估值飞涨。
▼去年联赛杯，利物浦与曼城有过直接对决
2015 年 5 月，福布斯对利物浦的估值为 6.3 亿英镑，位列世界第八，曼城则位列第五。这一估值并未考虑球场翻修带来的预期额外收入。如果将这一因素考虑在内，利物浦在 2015 年 5 月的估值应在 7 亿至 7.25 亿英镑之间。考虑到最近曼城的少数股权出售，基于少数股权出售价格的估值“可能”是福布斯 2015 年 5 月估值的 2.8 倍，这将使利物浦的“理论”估值介于 14 亿英镑至“最高”20 亿英镑之间。
曼城的控股公司确实拥有另外两支球队——纽约城足球俱乐部和墨尔本城足球俱乐部——但毫无疑问，控股公司的大部分市值来自曼城。如果利物浦和 UKSV 控股公司所持有的 10%-15% 的少数股权被出售，此举可能会为俱乐部筹集 1.4 亿至 3 亿英镑。
目前，关于估值的讨论都是理论上的，我们将拭目以待 FSG 是否真的出售少数股权（如果可能的话）。但这确实给了我们一些空间来推测，最近来自远东地区的狂热兴趣可能会推动足球顶级俱乐部的净资产大幅增加。这是个好消息，因为如果真的有中国资本注入，它将为俱乐部带来更多资金，并允许 FSG 改善其 3 亿投资的部分余额。
如果克洛普被要求报告一份冗长难读的俱乐部财务报告，他可能会总结为“目前一切都很好”，然后爆发出他标志性的笑声。事实上，利物浦不仅现在看起来不错。未来也是光明和繁荣的。芬威执掌下的五年财务复兴取得了很大成功。这是红军的好风景，收获的季节正好。克洛普来得正是时候。
随着俱乐部财务状况的持续增长，克洛普必将得到老板的大力支持，带领红军在球场上取得优异成绩。
笔记：
1、限于篇幅，很多话题并未在本文涉及，例如财务公平竞赛问题、收入及盈亏预测、转会支出、与其他英超及欧洲豪门的收入对比、新的电视转播合同、西甲新的电视转播合同及其对巴萨和皇马的影响、利物浦去年的糟糕表现及其对一线队阵容提升的影响等。
2.本文讨论的利物浦的财政年度是截至5月31日的财政年度。财政年度又称预算年度，是指预算开始和结束的时间。世界各国的财政年度有一定差异。在足球界，俱乐部的财政年度也各不相同。例如，利物浦和阿森纳的财政年度结束日期为5月31日，而曼联、切尔西和尤文图斯的财政年度结束日期为6月30日。
3、买入球员的成本会在合同期内平均摊销，而出售球员的利润会立即体现在当年的利润中。例如，利物浦花费2000万英镑签下一名合同期5年的新球员，该球员的转会费摊销金额为每年400万英镑。当球员出售时，出售利润为应收转会费减去球员剩余的摊销成本。如果两年后以3000万英镑的价格出售球员，出售利润=3000-（2000-2000/5*2）=1800万英镑。
编译：蛋蛋论（ID：），